주식시장에 대한 심리 투자는 주식을 사고파는 개인의 의사결정과 행동에 영향을 미치는 감정적, 인지적 요인을 말합니다. 여기에는 두려움, 탐욕, 과신, 소셜 네트워크의 영향과 같은 요인이 포함될 수 있습니다.
주식 시장에서 심리 투자란 무엇을 이야기하는것인가?
심리 투자 관련 연구 방법
주식 시장에서 심리 투자를 연구하는 한 가지 방법은 심리학과 경제학의 요소를 결합하여 개인이 재무 결정을 내리는 방법을 이해하는 행동 금융을 이용하는 것입니다.
이 분야의 연구원들은 처분 효과(손실된 주식을 너무 오랫동안 보유하고 수익이 나는 주식을 너무 빨리 매도하는 경향), 새로운 정보를 평가할 때 고정관념과 과거 경험에 의존), 과신 편향(미래 주식 가격을 예측하는 능력을 과대평가하는 경향).
심리 투자를 연구하는 또 다른 방법은 설문조사와 실험을 통해서입니다.
예를 들어, 개인 투자자들을 대상으로 한 설문조사에서 더 자주 거래하는 사람들이 덜 자주 거래하는 사람들보다 낮은 수익을 내는 것을 발견했으며, 이는 부분적으로 과신 때문이었습니다.
최근 연구에 따르면 포트폴리오에 대한 통제력이 큰 투자자는 거래가 적고 장기 수익률이 더 높은 경향이 있습니다.
이것은 금융 교육이나 개인 재무 관리 도구와 같이 개인이 자신의 주식 시장 투자를 더 잘 통제할 수 있도록 돕는 개입이 더 나은 투자 결과로 이어질 수 있음을 시사합니다.
대표적인 심리 투자 현상
주식 시장에 대한 심리 투자 중 관심을 가져야하는 현상이 “군중 심리” 입니다.
이는 투자자가 자신의 연구와 분석을 바탕으로 독립적인 의사 결정을 내리기보다는 다른 사람의 행동을 따르는 경향을 말합니다.
주식 시장에서 다수의 투자자가 특정 주식을 동시에 사고 팔면서 가격이 오르락내리락하는 군중 행태를 관찰할 수 있습니다.
주식시장에서 군중심리란
투자자가 자신의 연구와 분석을 바탕으로 독립적인 의사결정을 내리기보다는 다른 사람의 행동을 따라가는 경향을 말합니다. 이것은 특정 주식의 동시 매매로 이어져 가격을 올리거나 내릴 수 있습니다. 군중 심리는 비합리적인 행동의 한 형태로 간주되며 종종 시장 거품 및 충돌과 관련이 있습니다.
주식 시장에서 군중 심리를 연구하는 데 사용되는 몇 가지 방법이 있습니다. 가장 일반적인 방법 중 하나는 주식 시장 데이터의 계량 경제학 분석입니다. 여기에는 통계 모델을 사용하여 개인 투자자의 거래 패턴을 분석하고 군중 심리의 사례를 식별하는 것이 포함됩니다. 연구원은 거래량, 거래 방향 및 여러 주식의 수익률에 대한 데이터를 사용하여 무리 행동의 사례를 식별할 수 있습니다.
무리 행동을 연구하는 또 다른 방법은 실험입니다. 예를 들어 실험실 실험에서 연구원은 참가자가 사용할 수 있는 정보를 조작하고 이것이 투자 결정에 어떤 영향을 미치는지 관찰할 수 있습니다. 실험에서 정보의 수준이나 불확실성의 정도를 변경함으로써 연구원은 이러한 요인이 무리 행동에 어떤 영향을 미치는지 조사할 수 있습니다.
주식 시장에서 잘 알려진 군중 심리 사례 중 하나는 1990년대 후반의 닷컴 버블입니다. 이 기간 동안 기술주 가격이 급등했는데 대부분 추측과 과대 광고 때문이었습니다. 흥분에 사로잡힌 많은 투자자들은 적절한 조사나 분석 없이 기술주를 매수하기 시작했습니다. 점점 더 많은 투자자들이 시장에 몰려들면서 이들 주식의 가격은 지속 불가능한 수준으로 급등했습니다.
Bikhchandani, Hirshleifer 및 Welch(1992)의 연구에 따르면 집단 행동이 이 기간 동안 기술주 가격을 견인하는 데 중요한 역할을 했습니다. 그들은 다른 투자자들도 기술주를 매수하고 있다고 믿는 투자자들이 기술주를 매수할 가능성이 더 높다는 사실을 발견했습니다. 이러한 매수와 매도의 자기실현 사이클은 기술주 가격의 급격한 상승으로 이어졌고, 이는 결국 시장 붕괴로 귀결되었습니다.
집단 행동의 보다 최근의 예는 암호화폐 시장에서 볼 수 있습니다. 2017년 비트코인과 이더리움과 같은 암호화폐의 가격은 추측과 과대 광고에 의해 크게 치솟았습니다. 흥분에 사로잡힌 많은 투자자들은 적절한 조사나 분석을 하지 않고 이러한 암호화폐를 구매하기 시작했습니다. 점점 더 많은 투자자들이 시장에 몰려들면서 이러한 암호화폐의 가격은 지속 불가능한 수준으로 치솟았습니다.
Kristoufek(2018)의 연구에 따르면 집단 행동이 이 기간 동안 암호화폐 가격을 주도하는 데 중요한 역할을 했습니다. 그는 투자자들이 다른 투자자들도 암호화폐를 구매한다고 믿을 때 암호화폐를 구매할 가능성이 더 높다는 사실을 발견했습니다. 이러한 매수와 매도의 자기실현 사이클은 암호화폐 가격의 급격한 상승으로 이어졌고, 이는 결국 시장 붕괴로 이어졌습니다.
결론적으로 주식시장에서 군중행동이란 투자자들이 자신의 조사와 분석에 기초하여 독립적인 의사결정을 내리기보다는 타인의 행동을 따라가는 경향을 말합니다.
연구자들은 이 현상을 연구하기 위해 계량경제적 분석과 실험 등 다양한 방법을 사용합니다. 군중 심리를 이해하는 것은 닷컴 거품과 암호화폐 시장에서 볼 수 있듯이 시장 거품과 붕괴로 이어질 수 있기 때문에 중요합니다.
군중 심리는 사회적 승인에 대한 욕구, 잠재적 이익을 놓칠까 봐 두려워하거나 자신의 투자 전략에 대한 자신감 부족과 같은 다양한 심리적 요인에 의해 촉진될 수 있습니다.
연구원들은 또한 정보가 부족하거나 시장 거품이나 붕괴와 같이 높은 수준의 불확실성이 있는 상황에서 집단 행동이 발생할 가능성이 더 높다는 사실을 발견했습니다.
주식시장의 심리 투자는 다양한 감정적, 인지적 요인의 영향을 받을 수 있는 복합적인 현상이다. 연구자들은 행동 금융, 설문 조사 및 실험과 같은 다양한 방법을 사용하여 이러한 요소가 투자자의 의사 결정 및 행동에 어떤 영향을 미치는지 연구하고 금융 교육 및 관리 도구와 같은 개입은 이러한 편향의 부정적인 영향을 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다. 투자 결정을 내리는 심리적 요인을 이해하면 개인이 보다 정보에 입각한 효과적인 투자 결정을 내리는 데 도움이 될 수 있습니다.